CARTA DE INVESTIDOR

Comunicado Petrobras: Divulgação do Resultado do 4º Trimestre e do exercício de 2009 - BR GAAP
Sábado, 20 de Março de 2010 21:37
De:
"Salvador Sicoli"
Para:
"Alessandro Sicoli"
Prezados,

Aproveito uma indisposição não localizada que me impediu de subir às montanhas para fazer minha meditação no fim de semana, para relembrar os tempos em que a minha terapia era escrever artigos econômicos ou políticos.

Eu era feliz e não sabia.

Agora sobram problemas e falta tempo.

Meu email particular tem 3863 mensagens não abertas de gente ilustre, não tão ilustre e centenas de emails com notícias de empresas e do mercado.

Vou falar sobre este email recém recebido da Petrobras que ainda me insiste de tratar de Sr e Sra.

Adiado desde fevereiro por causa de compromissos eleitorais , aliás ilegais da aguerrilheira dona Dilma - presidente do conselho da Petrobras - da qual tiramos o acento pois a empresa pagou uma baba para alguém que não fui eu adequá-la à nova ortografia, ou se tornar do mundo (sim a Petrobras vai perder o acento e vai, como o nosso presidente correr o mundo e, também a propósito, a Dona Dilma vai perder assento já aí com "s" passando para o genovês Mantega a bem remunerada presidência do Conselho da PETRO - a tradicional ação entre amigos de ex pobres militantes)

Mas falando sério, o resultado saiu nesta sexta a noite depois de a Petrobras despencar no pregão. Que feio hein Gabrielli?

O resultado não foi de todo ruim levando-se em conta as estripulias que a atual direção petista vem imprimindo à empresa fortemente aparelhada com os ilustres e bem preparados diretores da mesma. Só falta colocar o Amorim - o Celso, - bem entendido família Amorim de Vitória? e sua filosofia arrogante de relações com o mundo e o negociador predileto da candidato eterno a membro da ONU). Como consegue produzir tanta estultice.

Volto à PETROBRAS:

Conseguiram arrranjar ainda um lucro de R$ 28,98 bi (R$ 3,30 por ação) ante R$ 32,99 bi em 2008 (R$ 3,76 por ação).

Alessandro e Brandoni,

Examinem o balanço completo e verifiquem como conseguiram essa proeza.
O benchmark são os nossos indicadores comumente usados. Me informem. Estão preparando para aprontar com a PETRO.

Confiram o capital circulante líquido que vinha minguando e deixando a empresa estrangulada a ponto de recorrer ao BNDEs que não aguenta mais um ano sem que tenha que recorrer a um artifício made in Argentina, ou seja , terá que buscar funding nas reservas. Reservas mal usadas que qualquer economista bem dotado vê menos os
do PT e lamentavelmente os do PSDB. (partido onde o único lúcido e opositor de verdade é o Fernando Henrique) O Serra não deixa o muro. Prefere agora subir na montanha.

Mas usar as reservas é assunto que Brandoni poderá conversar na próxima ida à Casa Rosada e se instruir com a bela Kirchner, a Cristina. Já pensou se o Meireles não concorda ¹?

Larguem a análise do EBITDA. Isto é indicador de MBA de financista novo desses que estão fazendo derivativos para ganhar comissão e deixar o mico para trouxas.
Já escrevi para Valor sobre a omissão da CVM com os target-forwards mas os bancos continuam fazendo com empresas menores e tem financeiro que ainda acredita.
Só que ao invés do dólar estão amarrando em CDI e Taxa SELIC - um desassombro!
O dólar não entra em cesta de moedas porque não é cesta, é lixo!
E se Valor achou impublicável talvez fosse porque poderia causar um risco sistêmico.
Risco sistêmico sempre foi desculpa para tudo Tão belo é o pretexto que foi usado em 2008 para extorquir dinheiro dos governos desenvolividos.
Quer dizer só os bancos podem fazer as estripulias impunemente.

A PETROBRAS vai ter que fazer uma capitalização gigantesca e não sei qual é a mágica. Aliás eu sei e é à imagem e semelhança do Mr. M, digo, X.

Voltando para o ameno


Aproveito para mandar as nossas 11 maiores aplicações este ano: eu disse aplicações, não indicações, que se a CVM me pega de novo vou ter de pedir nova recuperação judicial.
(cuidado com as Top Five é só para girar carteira de incautos e aumentar as operações e a corretagem. Mudar todo mês não dá.)

Aí vão de novo as ações com que iniciamos posicionados em janeiro de 2010:

- CEMIG on ( dobrou quase de tamanho com a compra da LIGTH e da TERNA, namora outras e ainda paga 50% do lucro líquido de dividendo estatutariamente - balanço sai dia 23/03)
- COELCE on (ENDESA está com a corda no pescoço na Espanha e quer vender - CEMIG de olho grande do Rolla e do Aécio) Hei, eu disse olho grande...
- COSERN on ( a mais esquecida e ignorado do mercado, pagou-nos R$ 2,00 de dividendos ao longo dos últimos meses contra um preço médio de R$ 8,00 - hoje está a R$ 10,00. È melhor do que qualquer CDBzinho de banco para quenão quer sofrer fortes emoções)
- ELETROBRAS on (o único papel barato na Bolsa, além da COSERN. Está a 30% do patrimônio e com um projeto de revitalização e novas práticas de governança)
- KLABIN pn (celulose vai arrebentar no preço este ano e deve atingir seu maior pico)
- SUZANO pnB ( idem, idem, só não dá para incluir a FIBRIA por motivos óbvios. O estrago do Zaguri foi mortal e se o BNDES acha que vai ter o seu de volta - ledo engano)
- BRASKEM on/pnA o lobby da ODEBRECHT ainda vai contemplar a PETROBRAS.
A ação está a R$ 12,00 e têm R$ 4.5 bi de aumento de capital com ações a R$ 14,40. Quem vai bancar? Os baianos? Talvez os da PETROBRAS.
- FOSFÉRTIL pn Com a VALE no comando vai deslanchar e aumentar produção. Está no menor nível de preço histórico. Não foi insider foi percepção. A próxima é a Paranapanema.
- FERTILIZANTES HERINGER pn (de Viana ES para o mundo). Saiu do golpe dos derivativos e a perspectiva do mercado é boa.
- CSN -está desdobrando em 100% as ações esta semana e deve ir à forra este ano.
- USIMINAS entra no lugar da GERDAU por causa do endividamento desta feita nas mega aquisições nos USA cujo mercado deverá continuar muito ruim.

e completando o time no banco de reservas as tradicionais VALE e PETROBRAS para operações curtas.

Não se aventurem com as empresas X do Magic Eike. Estão todos supervaliadas graças à bolha criada principalmente pelo Credit Suisse e pelo JP Morgan e do Deustch.
Os europeus querem ganhar aqui o que perderam lá fora. Estão especulando mais que cassino em Las Vegas e em Dubai. Uma OGX com 29 cartas exploração da ANP, solta um comunicado de dscoberta de óleo por dia, chegou a valer US$ 38 bilhões - maior que CEMIG, ELETROBRAS, CSN, um despudor e o Mr.Magic chegou a 8º mais rico do mundo.

Ano que vem espero que retorne aos 266º e já é muito. E muito brilhante, não tenho dúvida, Luma!

Mas vejam a notícia da PETROBRAS que é muito mais importante, não acham!

Saudações,

Salvador Sícoli Filho